证监会修订创业板规则，，，，，，，，剑指打新抱团报价-宝博集团

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证监会修订创业板规则，，，，，，，，剑指打新抱团报价

2021-08-10 9586

[小中大]

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针对部分网下投资者重策略轻研究，，，，，，，，为博入围“抱团报价”，，，，，，，，干扰发行秩序等新情况新问题，，，，，，，，中国证监会出招应对。。。。。。。证监会昨日就修改《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》部分条款向社会公开征求意见，，，，，，，，其中，，，，，，，，拟对《特别规定》进行适当优化，，，，，，，，取消新股发行定价与申购安排、投资者风险特别公告次数挂钩的要求，，，，，，，，平衡好发行人、承销机构、报价机构和投资者之间的利益关系，，，，，，，，促进博弈均衡，，，，，，，，提高发行效率。。。。。。。

证监会表示，，，，，，，，科创板、创业板试点注册制，，，，，，，，建立了市场化的新股发行承销机制，，，，，，，，以机构投资者为主体进行询价、定价、配售，，，，，，，，由市场供求决定价格。。。。。。。现行发行承销规则对规范发行与承销行为，，，，，，，，维护市场秩序，，，，，，，，�；；；；；；ね蹲收吆戏ㄈㄒ娣⒒恿嘶饔谩！�。。。。。针对实践中出现的部分网下投资者重策略轻研究，，，，，，，，为博入围“抱团报价”，，，，，，，，干扰发行秩序等新情况新问题，，，，，，，，证监会在加强发行承销监管的同时，，，，，，，，按照市场化、法治化的原则，，，，，，，，拟对《特别规定》进行适当优化，，，，，，，，取消新股发行定价与申购安排、投资者风险特别公告次数挂钩的要求，，，，，，，，平衡好发行人、承销机构、报价机构和投资者之间的利益关系，，，，，，，，促进博弈均衡，，，，，，，，提高发行效率。。。。。。。

证监会指出，，，，，，，，此举是为了进一步优化注册制新股发行承销制度，，，，，，，，促进买卖双方博弈更加均衡，，，，，，，，推动市场化发行机制有效发挥作用，，，，，，，，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用，，，，，，，，服务实体经济高质量发展。。。。。。。证监会将指导沪深证券交易所、中国证券业协会同步完善科创板、创业板新股发行定价相关业务规则及监管制度，，，，，，，，持续优化市场化发行承销机制。。。。。。。

新股“抱团报价”引发市场热议。。。。。。。注册制试点以来，，，，，，，，已经逐步建立了市场化的新股发行承销机制。。。。。。。目前看，，，，，，，，新股发行总体平稳，，，，，，，，但也出现了一些需要关注的情况，，，，，，，，比如，，，，，，，，部分IPO发行市盈率呈下降趋势，，，，，，，，未募足项目增多;部分网下投资者重策略轻研究，，，，，，，，为博入围“抱团报价”，，，，，，，，干扰发行秩序;定价与投价报告估值区间偏差较大，，，，，，，，主承销商出具的投价报告未能充分发挥定价引导作用。。。。。。。这反映出，，，，，，，，一些机构没有经过专业、独立研究，，，，，，，，报价不审慎不客观，，，，，，，，其内控合规流程没有发挥应有作用，，，，，，，，还可能存在打听报价、串通报价等涉嫌违规行为，，，，，，，，因此有必要进一步强化监督检查。。。。。。。

记者了解到，，，，，，，，证监会有关部门、交易所和证券业协会正在广泛听取市场意见，，，，，，，，积极研究解决，，，，，，，，拟从优化规则和加强监管两方面采取相关措施，，，，，，，，维护良好发行秩序。。。。。。。

一方面，，，，，，，，根据市场形势变化，，，，，，，，完善股票发行定价、承销配售等相关制度规则，，，，，，，，优化报价流程，，，，，，，，平衡好发行人、承销机构、报价机构和投资者之间的利益关系，，，，，，，，推动市场化发行机制更有效发挥作用。。。。。。。另一方面，，，，，，，，加强报价机构监管，，，，，，，，规范报价行为，，，，，，，，重点加大对串价等干扰发行定价行为的打击力度，，，，，，，，及时出清不专业、不负责任的机构，，，，，，，，督促报价机构完善内控机制，，，，，，，，提高发行承销监管的针对性和有效性。。。。。。。(来源：证券时报)

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